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“精准画像” 保护投资者合法权益

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2019-10-07 09:11:46

设立科创板并试点注册制意味着监管重心的移转。强化事中事后监管将是一个持续、动态的过程,辅之以配套机制有助于保证监管实效。面对可能出现的证券违法违规现象,监管科技(Suptech)作为证券监管领域和科技领域的有机结合体,是在审慎监管、行为监管等传统金融监管维度之外增加科技维度所形成的双维监管体系。在此体系下,监管部门可充分利用大数据、云计算、人工智能、区块链等技术,在事中事后监管阶段构建起科技驱动型监管体系。

根据规定,个人投资者参与科创板股票交易需满足申请权限开通前20个交易日证券账户及资金账户内的资产日均不低于人民币50万元以及参与证券交易24个月以上的适当性要求。对于未满足上述要求的投资者,可通过购买公募基金等方式参与科创板。其实,科创板投资者适当性管理在主要依据财务条件和投资经验设定相应准入要求之外,也提出要对个人投资者的风险承受能力进行评估。

有票房大卖的影片,也不乏备受关注的文艺片,除了《大象席地而坐》外,万玛才旦的《撞死了一只羊》继今年威尼斯电影节获得地平线单元的最佳剧本奖后,又获得了最佳导演提名。由陈可辛监制,日本导演岩井俊二编剧并执导的电影《你好,之华》获得了最佳原著剧本、最佳女主角奖(周迅)等提名。毕赣的《地球最后的夜晚》获得最佳导演等5项提名。娄烨新片《风中有朵雨做的云》也获得最佳导演提名。由此,最佳导演提名的五位导演均为大陆导演,且实力相当,被影迷评为“死亡之组”。

活动现场。 王晓斌 摄

近期,证监会及上交所集中发布了相关配套规则,设立科创板并试点注册制工作正在积极推进。作为符合国家战略目标、市场需求、技术升级的关键决策,和推动资本市场基础制度改革创新、疏通新兴科创企业融资渠道的重大举措,如何在设立科创板并试点注册制下切实保障投资者权益,是亟待关注和思考的重要问题。对此,我们需顺势而为,借鉴、利用伴随金融科技改革而来的区块链技术、大数据、人工智能等先进创新手段,更有效地保障投资者权益。

美方拟于5月10日将2000亿美元中国输美商品的关税从10%上调至25%。升级贸易摩擦不符合两国人民和世界人民的利益,中方对此深表遗憾,如果美方关税措施付诸实施,中方将不得不采取必要反制措施。(商务部新闻办公室)

当天,3月交割的白银期货价格上涨1.2美分,收于每盎司15.713美元,涨幅为0.08%;4月交割的白金期货价格下跌16.5美元,收于每盎司797.3美元,跌幅为2.03%。(记者张嫄)

对于上述投资者风险承受能力的评估,可结合目前大数据、云计算、人工智能、机器学习等科技手段日益渗透入金融领域的趋势,在大数据技术运用的基础上进一步量化分析投资者交易行为等产生的动态数据集合,以确立相应评估其投资风险系数和相应的风险承受能力的指标,对投资者进行“精准画像”。上述评估手段或方式,除可应用于申请开通科创板股票交易权限前的适当性评估,还可帮助其实现交易过程中的提醒和适当性管理后续评估。

华府多个博物馆将关门

上市后,根据规则要求,科创板上市公司和信息披露义务人须以合规方式公平地披露信息,架设与投资者间有效沟通的桥梁,在满足条件但未现金分红、股票交易异常波动并停牌时以各种方式向投资者说明并采取相应措施保障投资者权益。这些规定均是对科创板公司实施事中事后监管的重要体现,也说明了上市后信息披露的必要性,有利于消化市场利好或利空,减少市场波动。后续,诸如,关于科创板上市公司简明信息披露、前瞻性财务信息披露、财务和非财务匹配性等指引需进一步细化或明确。

在信息披露环节,遵循分布式的平等监管机制,由监管机构与上市企业形成平等的信息共享机制,由单一、层级化结构治理转向多元、扁平化结构治理,避免在“自上而下”的监管体系下出现信息披露不实或怠于提供的弊端;此外,监管科技的运用也有助于最大地优化事中监管的效果,监管机构可以获取实时数据,使用智能化方式分析评估从而能迅速采取相适应的监管措施,同时,可通过将监管规则嵌入被监管公司的业务信息系统,从而即时、自动地对其进行监管,而不是只能在事后采取处罚措施纠正其行为。在境外,已有证券交易所将监管科技手段运用于交易报告系统和反洗钱监测系统的实践,有效地推动了投资者权益保障以及金融市场秩序的稳定。(作者为中国人民大学法学院教授、金融科技研究中心主任)

张贵华在外打拼20多年,有了自己的企业。事业蒸蒸日上时,他决定返乡。返乡的他有了个新“身份”:返乡创业带头人。好不容易走出农村,为什么还要回到农村来这样折腾?这是当时很多人心中对他的疑虑。谈起回乡创业的经历,张贵华感慨道:“除了对养育自己的家乡有难以割舍的情感,更多的是想实现自己梦想,让村民更富、家乡更美。过去农民外出打工挣了票子回家就盖房子、下馆子。现在我们要闯路子、创牌子、活出新样子。”

令人称奇的是,引进、种植金菠萝的并不是农村老把式,而是一个新近跳回农门的水电专家。54岁的刘平,早年通过高考成功跃出农门,曾任职省级水利水电勘察设计院院长,央企、港企高管。

具体来说,包括在投资者适当性管理中架构全面完善的数据收集系统,利用人工智能和自我学习程序具体应用于与评估投资者风险承受能力等的数据处理和收集,从以往依靠复杂现场检查、滞后监管行动的监管转变为主动、精准化、前瞻性的监管,同时,也可据此构建投资者行为的大数据分析和风险预警机制。

在科创板试点注册制下,信息披露是注册制的核心要求。在《关于在上海证券交易所设立科创版并试点注册制的实施意见》中更是明确了要制定更加全面深入精准的信息披露规则体系。在试点注册制下的发行上市审核环节,信息披露制度的实施效果对投资者尤其是中小投资者的投资决定具有显著影响,是市场定价机制发挥作用的根本前提,也是投资者风险自负制度的确立基础。注册制与核准制相比,具有全透明化披露信息、监管机构加强事前事中事后监管等特点。

缘起平昌,康师傅联姻中国冰雪

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